Spread является разницей между лучшей ценой, объявленной продавцом и ценой, назначенной покупателем. Эта разница образуется на каждом инструменте и определяется биржей. В течение торгов она меняется: расширяется или сужается. Чем спред меньше, тем ликвиднее инструмент, чем шире – тем ниже ликвидность инструмента. Если приобретается инструмент с большим спредом, то покупатель берёт его по худшей стоимости. Поэтому spread нужно учитывать при торговле на бирже, особенно если торгуются малоликвидные активы с широким спредом.
Содержание
Особенности трейдинга
Во время торгов на бирже трейдер постоянно имеет дело с графиками разнообразных активов, котировками биржевых инструментов, а также с разного рода техническими и фундаментальными исследованиями, которые проводятся с этими активами. Графики показывают историю сделок, которые совершались, а котировки указывают, по какой стоимости этот актив трейдеры могут купить/продать и в каком количестве.
Котировки отображаются в специальных таблицах, которая на биржевом жаргоне называется «стаканом». Здесь ждут очерёдности исполнения заявки покупающих и продающих, при этом стоимость покупки всегда ниже стоимости продажи. В таблице стоимость активов расположена сверху вниз. Это значит, что внизу находится наиболее низкая стоимость покупки актива, а наверху – наиболее высокая цена продажи. Если цена покупающего совпадает с ценой продающего, заключается сделка. Так работает двусторонний обезличенный аукцион, являющийся основой совершения сделок при торгах на бирже.
Суть термина «Spread»
В «стакане» всегда имеется лучшая стоимость покупки (Bid), которая немного ниже лучшей стоимости продажи (Ask). Spread и является разницей стоимости Bid и стоимости Ask, присутствует в каждом инструменте и может иметь разную величину, которая характеризует степень ликвидности актива.
Bid – это цена покупателя, по которой противоположная сторона готова купить актив, то есть по ней открывается сделка на продажу (короткая позиция). Ask является ценой продавца, по которой контрагент продаёт актив, то есть по ней открывается сделка на покупку (длинная позиция).
Любой актив имеет собственный шаг цены, являющийся минимальной разницей стоимости, которой одна заявка отличается от другой. Ликвидные активы имеют приблизительно одинаковый спред и шаг цены, но разница может и увеличиваться, особенно при высокой волатильности. У активов с низкой ликвидностью спред гораздо большей величины. Spread – не фиксированная величина, а только показывающая временный консенсус покупателя и продавца относительно стоимости биржевого актива.
Для наглядности spread можно рассмотреть в сравнении с ситуацией на классических рынках, когда продавцы готовы продать товар по определённой стоимости, а покупатели хотят купить его подешевле. До тех пор, пока покупатели и продавцы не договорятся о единой стоимости, их будет разделять спред, и сделка не состоится. Но торги на бирже предоставляют возможность торговаться, так как спреды способствуют получению наиболее выгодной стоимости актива, если правильно их использовать.
Spread является заработком брокера и измеряется пунктами. Каждая брокерская компания устанавливает собственный тариф, а значит индивидуальное значение разницы цены Bid и Ask. Иногда компания зарабатывает лишь на спредах, тогда их размер больше, чем у других брокеров. Некоторые брокеры используют довольно редкую практику – предоставление услуг по возврату спреда (ребейтс).
Виды
Существует несколько критериев, по которым спреды разделяются на группы. По величине они бывают:
- фиксированными, которым не даёт меняться брокер в течение торговой сессии;
- плавающими, которые меняются произвольно, теоретически брокер не влияет на них;
- фиксированными с расширением. Это среднее двух предыдущих вариантов. Большее время разница Ask и фиксированная, но в некоторых случаях брокер искусственно увеличивает её. Так поступают некоторые брокерские компании, например, перед тем, как выходят новости, чтобы отсекать желающих использовать новостные движения.
По типу выделяются:
- Спреды в «стакане» с заявками.
- Календарные, характерные для инструментов фондовых рынков. Примером может служить приобретение фьючерса на нефть с ближним сроком исполнения, и его продажа с более дальним сроком исполнения.
Не следует путать разницу между ценой Ask и Bid и комиссию. Это абсолютно разные вещи.
Способы использования
Spread имеется в любых инструментах биржевой торговли. Торговля высоколиквидными активами достаточно сложна, для этого нужна довольно быстрая реакция. При торговле активами, имеющими менее быстрое поведение, спред даёт возможность поторговаться. Существует множество активов (к примеру, облигаций), в которых есть цена на продажу, но отсутствует цена на покупку. Так как облигация отвечает критериям надёжности, трейдер выставляет свою стоимость покупки в «стакан» и спокойно ждёт, когда её исполнят.
Также такое поведение применимо, если имеется большой спред в активе, тогда можно торговаться и предлагать лучшую стоимость, выставив заявку как Bid или Ask. Так можно «хранить» денежные средства, которые не задействованы, то есть резервировать в заявках с привлекательными ценами, чтобы при реализации доход был практически гарантирован.
Кроме спреда в «стакане», существует ещё календарный spread, означающий разность стоимости дальнего и ближнего производного инструмента (обычно относительно фьючерсов) по сроку исполнения, но на один актив. Такие спреды могут быть особенностью актива или появится как результат сезонного спроса. К примеру, дивидендный спред акции и соответствующего фьючерса. Так как по фьючерсу дивиденды не выплачиваются, его часто продают по стоимости акции с вычетом дивидендов.
Календарный спред может появиться как следствие неэффективности вечерней сессии, когда на финансовый рынок выходит новость, которая приводит рынок в движение. Обычно при проведении вечерней сессии активность сосредотачивается на ближайших по срокам исполнения фьючерсах, а дальние часто обделяются вниманием. Если разница в ценах возросла, это позволит купить дешёвый актив и продать дорогой, получив финансовую разницу и осуществив арбитражную сделку.
Факторы, влияющие на spread
Существует несколько факторов, которые влияют на размер спреда:
| Фактор | Комментарий |
| Ликвидность | У популярных активов, имеющих крупный проторгованный оборот, разница цен минимальная. При покупке акций спред также подчиняется этой закономерности |
| Брокер | Брокерским компаниям не мешают искусственно увеличивать разницу цен Ask и Bid. Например, ночью её могут увеличить для отсекания трейдеров, которые торгуют роботами-скальперами |
| Время суток | Активность торгов на бирже в течение суток распределена неравномерно. Например, пара EUR/USD большую часть суточного оборота набирает, когда работает европейская и американская сессия. В ночное время, когда на рынке тихо, спред увеличивается |
| Тип счёта | Существуют варианты с плавающим спредом (до нуля) и комиссией, зависящей от оборота, а есть с фиксированным. Тип аккаунта зависит от торговой стратегии |
| Кризисные явления | Кризис экономики страны или неожиданные новости о какой-то компании могут привести к сбросу определённых активов. Результатом будет расширение спреда |
| Ожидаемые новости | Ожидание новостей, результатом которых будет установка бычьего или медвежьего тренда на бирже |
| Партнёрские программы | Участники партнёрских программ получают вознаграждение именно за счёт спреда. Поэтому стремительный рост таких программ в этой сфере увеличивает размер такого сбора |
Способы уменьшения спреда
Напрямую на размер спреда нельзя никак повлиять. Но есть способы организации торговли таким образом, что разница цен Ask и Bid будет некритична. Рекомендуется следующее:
- Осуществляя высокоинтенсивную торговлю, следует выбирать счета с плавающим спредом (от 0 пунктов);
- Торговать только мажорами;
- Работать только во время торгов европейской и американской сессии;
- Пользоваться программой по возврату части спреда (рибейт), когда брокер предлагает её.
Что касается того, как рассчитывается spread, то расчёты делать не нужно. Достаточно посмотреть условия торгов на сайте брокерской компании, и отслеживать изменения при помощи терминала. Так можно иметь представление о среднем значении разницы цены Ask и Bid.
Обеспечение прибыльности сделки
Любой трейдер должен концентрировать внимание на изменения спреда. Наибольшая результативность будет обеспечена, когда максимум рыночных условий будет полностью учтен. Успешность торговой стратегии основана на эффективной оценке рыночных коэффициентов и финансовых условиях торговой сделки. Нужно проанализировать вероятность любых рисков, и оценить объём транзакции.
Чтобы не остаться в проигрыше, необходимо сделать комплексный анализ и чётко понимать суть спреда. Так как его размер может меняться, нужно использовать гибкую торговую стратегию. Это поможет приспособиться к особенностям рынка.
Видео по теме:
Вывод
Главное, на что следует обратить внимание:
- Свой доход брокер получит на любых сделках.
- Существует возможность минимизации спреда, если грамотно выбрать компанию, тип счёта и вид инструмента. Но понизить его до нуля практически невозможно. Когда он всё-таки снижается до околонулевого значения, брокер и в этом случае получит прибыль за счёт комиссии.
В интернете периодически появляются сообщения об отрицательном спреде. Чаще всего это можно объяснить сбоем работы программного обеспечения. Подобная ситуация может возникнуть на демо-счёте с очень крупным объёмом виртуальных денежных средств. Теоретически такое может произойти и с реальным счётом, когда на торговой платформе остались крупные лимитные ордера, а на другой их уже раскупили и цена поменялась. Но это происходит очень быстро, и уловить подобный момент практически нереально.
Начинающему трейдеру следует ограничиться мажорами и не гнаться за количеством сделок. В такой ситуации будет наблюдаться снижение влияния спреда до погрешности статистики, и на профит будут влиять исключительно торговые навыки.