Облигации – ценные бумаги, подтверждающие предоставление займа одним участником (инвестором) другому участнику (эмитенту) на определенный период времени. Заёмщиком может быть любая коммерческая компания или государство, инвестором – любое физическое лицо или организация. Другими словами, облигации являются свидетельством о долге, поэтому их называют долговыми ценными бумагами. Если говорить языком финансистов, они являются гарантией права покупателя на возврат эмитентом их номинальной стоимости и предусмотренных купонных доходов.
Содержание
Суть понятия
Слово «облигация» в переводе с латинского означает «обязывать». Это фактически долговые расписки, которые выпускает компания-эмитент или государство, которые нуждаются в деньгах. Люди приобретают их, а, значит, одалживают свои деньги эмитенту и рассчитывают на получение определённого дохода. Полную сумму, сроки и размеры выплат можно узнать при покупке. В этом отличие облигаций от других ценных бумаг – имеется возможность заблаговременной оценки своей выгоды.
В установленные сроки облигации погашаются, эмитент выплачивает владельцам ценных бумаг их номинальную стоимость. Основным риском для инвестора является банкротство эмитента. При этом инвестор может потерять свои вложения, так как они не защищены системой страхования вкладов. Подобные ценные бумаги можно продавать и покупать, передавать из рук в руки – от этого их ценность не понижается. Эмитенту всё равно кому выплачивать проценты, поэтому кто предъявитель не важно.
Риски инвестирования в облигации существенно снижают несколько факторов:
- Организации, которые функционируют меньше трёх лет, не могут проводить эмиссию ценных бумаг.
- Стоимость выпущенных долговых бумаг ограничивается размером уставного капитала и обеспечивается третьими лицами (эмиссия обеспеченных облигаций).
- Запрещается выпускать ценные бумаги, для того, чтобы пополнить уставный фонд или покрыть убытки.
- Проспект эмиссии обязательно регистрируется в Центральном банке РФ.
Отличие облигаций от вкладов в банках:
- Ликвидность облигаций выше, чем у депозитов в банках. Они интересны портфельным инвесторам и финансовым спекулянтам, следовательно, ими формируется вторичный рынок;
- Вложения в эти ценные бумаги не попадают в систему страхования вкладов. На первый взгляд это является существенным минусом, однако, большинство облигаций (в том числе государственных) считаются менее рисковыми финансовыми инструментами по сравнению с банковскими вкладами. Дефолт возможен лишь при банкротстве государства. В настоящее время вероятность такого развития событий минимальна. Выбирать корпоративные бумаги следует ответственно, взвешивая потенциальные доходы и риски;
- Существует очень много видов облигаций. Это значит, что инвестор может выбрать самые оптимальные инвестиционные инструменты по уровню рисков и прибыльности;
- Доходность большинства облигаций выше процентов банковских вкладов.
- Облигации являются формой заёмного капитала, акции – формой собственного капитала. Поэтому при банкротстве заёмщика владельцы облигаций будут первыми в очереди на возврат денежных средств.
- Эмитент гарантирует возвращение долга и выплату купонов по облигациям строго в установленный срок. Доходность инвестиций в акции никто не гарантирует, их прибыльность определяет стоимость на фондовых рынках.
- Эмитентами акций являются только акционерные общества, эмитировать облигации могут любые частные и государственные структуры.
Виды
Из-за разнообразия видов облигаций открываются широкие возможности для выбора, однако, неискушённый инвестор может в них запутаться. Рекомендуем ознакомиться с подробной классификацией этой ценной бумаги:
| Признак | Вид |
| По принадлежности к странам |
|
| По эмитенту |
|
| По валюте |
|
| По форме выпуска |
|
| По типу инвестора |
|
| По форме доходов |
|
| По обеспечению |
|
| По конвертируемости |
|
| По способу погашения |
|
| По сроку обращения |
|
| По номиналу |
|
| По типу выплат купона |
|
| По периодичности выплат купонов |
|
| По способу обращения |
|
Виды стоимости
Также не лишним будет ознакомиться с несколькими видами стоимости облигаций:
- Номинальная — отражающая денежный эквивалент;
- Эмиссионная – стоимость при размещении. Обычно соответствует номинальной (бывают исключения, например, дисконтные бумаги);
- Стоимость при погашении – чаще всего соответствует номиналу (исключением могут быть бумаги с премией);
- Рыночная – стоимость при сделках на вторичных фондовых рынках, которая выражается в денежном и процентном выражении относительно номинала.
На стоимость облигаций на фондовом рынке значительно влияют:
- Колебания банковского рынка. При падении депозитных ставок стоимость облигаций растёт, при росте ставок банковских депозитов – цена бумаг падает.
- Время до погашения. Чем ближе срок погашения, тем дороже стоит облигация.
- Накопленный купонный доход. Чем его больше, тем цена будет выше.
Налоги
13% подоходного налога нужно будет заплатить:
- С купонных доходов (налог автоматически рассчитывается и удерживается эмитентом или депозитарием);
- С доходов от продажи (налоги удерживаются брокером, если сделки осуществлялись с его помощью).
Обратите внимание, что бывают случаи, когда налог не выплачивается:
- Когда деньги вложены с индивидуального инвестиционного счёта, есть возможность получения налогового вычета.
- При покупке облигаций федерального займа, государственных краткосрочных облигаций или субъектов Федерации и муниципальных ценных бумаг НДФЛ с купонных доходов не взимается.
- Купонные доходы с корпоративных рублёвых облигаций с 2018 года не подлежат налогообложению, если не превышают размер ключевой ставки ЦБ России + 5%. Если купонные выплаты выше этой суммы, то налог взимается с разницы.
Риски
Инвестирование подразумевает наличие рисков. Покупая облигации можно столкнуться с некоторыми опасностями:
| Вид риска | Комментарий |
| Дефолт | Риск того, что эмитент станет банкротом и не выполнит свои финансовые обязательства перед инвестором. При приобретении обеспеченных бумаг этого риска не будет, деньги возвратят в любом случае. |
| Реструктуризация обязательств | Риск изменений условий по облигациям: сроки погашения, сумма купонных выплат и т. д. Подобные решения могут быть приняты на общем собрании владельцев облигаций по инициативе эмитента, когда он понимает, что не в состоянии выполнить свои обязательства . |
| Ликвидность | Риск того, что нет возможности продать бумаги по адекватной цене, если захотелось сделать это до срока погашения. Бывает так, что покупателей мало или вообще нет. Это может произойти, когда у эмитента возникли финансовые проблемы или компания-эмитент никому не известна. |
| Рост процентных ставок | Процентные риски означают рост среднерыночных ставок по аналогичным бумагам. Если фиксированные проценты ниже рыночных, владелец облигации будет в проигрыше — его доход будет ниже возможного. Эти риски имеют тесную связь с ключевой ставкой ЦБ РФ, которая влияет на многие ставки на финансовых рынках. |
| Рост инфляции | Инфляционные риски подразумевают рост уровня инфляции выше доходности ценной бумаги. В этом случае капиталовложения не приумножаются, а теряется их часть, так как завтра можно будет купить за определённую сумму меньше, чем сегодня. |
Сведение рисков к минимуму
Нужно понимать, что минимум рисков чаще всего означает минимум доходов. Это закон рынка. Несколько советов относительно надёжности облигаций:
- Наиболее надёжными считаются государственные ценные бумаги, например, ОФЗ, которые эмитирует Министерство финансов. Они имеют невысокую доходность, однако, превышают инфляцию;
- Следующими по уровню надёжности считаются бумаги крупных компаний, имеющих высокий кредитный рейтинг («ААА») и умеренную доходность;
- Можно решиться на риски и инвестировать часть средств в более доходные бумаги, имеющие средний рейтинг («В»). В этом случае нужно учитывать все возможные риски.
Перед тем как купить облигации, необходимо уточнить финансовое положение дел компании-эмитента. Нужно ознакомиться со всеми новостями, тщательно изучить открытые финансовые и бухгалтерские отчёты. Эта информация размещена на сайтах бирж. По возможности отслеживать финансовое состояние эмитента и после приобретения ценных бумаг.
Плюсы и минусы
Облигации являются старейшим и хорошо зарекомендовавшим себя финансовым инструментом, имеющим множество преимуществ и некоторые недостатки:
| Плюсы | Минусы |
| Средняя доходность выше, чем по банковским депозитам и, чаще всего, известна заранее | Подобные вложения не попадают в систему страхования вкладов |
| Риски при покупке имеются, но они ниже, чем при инвестировании в акции или другие ценные бумаги | |
| Обычно отмечается небольшое колебание стоимости | Имеют невысокую доходность в сравнении с финансовыми инструментами, имеющими больше рисков |
| Чаще всего облигации можно быстро и легко продать по стоимости, близкой к номинальной | |
| Доходы от некоторых облигаций не подлежат налогообложению, а если вложить средства через ИИС, появится возможность получить налоговый вычет |